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私募调仓动向曝光:消费与能源板块受青睐

马嘉悦 上海证券报

  三季度以来,A股市场震荡调整,私募在仓位微降的同时调整持仓结构,显著加码消费与能源领域股票。业内人士认为,随着国内疫情防控形势持续向好,此前受扰动的消费板块迎来较好的布局时机。同时,在欧洲能源供需缺口较大的背景下,新能源与传统能源领域均存在结构性机会。

  华润信托阳光私募股票多头指数(CREFI指数)月报显示,截至8月末,CREFI指数成分基金的平均股票仓位为55.56%,相比7月末下降5.93个百分点。

  “7月以来,新能源、半导体等成长赛道股跌幅明显,部分私募出于风控考虑,小幅降低了仓位。有些次新基金可能因为预警线的要求,提前将仓位降至较为安全水平,因此8月私募整体仓位有所下降。”沪上一位私募研究员坦言。

  从调仓方向来看,8月CREFI指数成分基金持仓增幅最大的3个行业为食品饮料、能源和电信服务,增持比例分别为2.38%、1.72%、1.56%,同期减持幅度最大的3个行业为汽车、半导体与半导体生产设备、媒体,减持比例分别为0.11%、0.05%、0.05%。

  值得注意的是,8月私募调仓方向与7月时大相径庭。数据显示,7月CREFI指数成分基金持仓增幅最大的3个行业为汽车、资本货物和软件与服务,增持比例分别为1.05%、0.89%、0.89%;减仓幅度最大的3个行业为食品饮料、生物制药和保险,幅度分别为1.38%、1.07%、0.62%。可见,私募对消费和能源板块的关注度显著提升。

  上海证券报记者采访获悉,不仅私募整体加仓,多家知名头部私募也已经有所布局。

  比如,合远私募基金掌门人管华雨在其8月基金月报中透露:“随着全球经济逐渐减速,海外货币政策取向趋向鸽派是大势所趋。整体来看,市场不存在明显的系统性风险,A股结构性机会非常丰富。目前组合以泛新能源、汽车智能化、高端装备、新兴消费品行业中自身阿尔法显著、长期市值扩张空间较大的优质公司为主要投资方向。”

  “四季度A股大概率维持震荡格局,高景气度赛道与冷门行业均须关注。”相聚资本投资总监王建东近日也坦言,目前管理基金整体仓位约七成,其中仅三成仓位配置新能源等成长赛道,其余持仓则分布在医药、食品饮料、军工等行业。

  星石投资副总经理、首席策略投资官方磊分析称:一方面,在流动性宽裕的环境下,业绩预期较好、估值处于合理位置的成长股仍是比较重要的投资方向;另一方面,目前消费等处于估值低位的板块,一旦出现边际改善,如行业数据好转或相关利好政策推出,将会有所表现。

  对于能源板块,方磊认为,如今欧洲能源供需出现巨大缺口,对于能源类资产是较强的驱动因素。而且部分金属目前库存较低,经济预期保持低位导致去库存现象明显,“如果能源出现阶段性供给收缩,价格涨势可能更为明显,相关标的会有较好表现”。

  建泓时代投资总监赵媛媛也较为看好能源领域的结构性机会。她表示,短期资金出于避险需求而更偏爱低估值股票,传统能源股相对占优。但中长期来看,传统能源及能源运输行业周期性强,成长性较弱,而且欧洲的能源限价政策不会影响新能源行业的长期成长空间,因此,新能源领域中的能源科技、光伏、储能等细分行业值得长期布局。

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